ZT: 新加坡股指期货助推银行股
　
刘勘
　　● 谁持有银行股票的多与少，意味着定价权和话语权大小，谁就有可能掌握Ａ５０指数的市场主动权。
近日大盘呈现缩量整理的走势，但以招商银行为首的银行蓝筹板块，表现出相对强势特征，这可能与９月５日新加坡交易所（ＳＧＸ）推出的新华富时Ａ５０指数期货合约交易（以下简称Ａ５０指数）有关。目前国内指数期货尚在筹备酝酿阶段，一些国际资本又看好我国Ａ股市场，加之资本项目也未全部对外开放，国际资本一时难以进入Ａ股市场，在此状况下，新华富时Ａ５０指数期货合约，迎合了国际投资和投机资本在境外投资炒作中国Ａ股市场股票的需求。
　　新加坡ＳＧＸ曾经于１９８６年和１９９７年，先于日本和台湾省推出指数期货合约，一度直接影响着本土市场运行以及个股的演绎格局，指数期货合约交易量在２００５年，分别是日本和台湾省本土市场的６６．５％和１１７．１％，成为国际资本博弈的主要场所之一。
　　虽然Ａ５０指数属于离岸投资品种，其指数样本股的标的，是Ａ股市场的部分成份蓝筹股票，意味着ＳＧＸ新华富时Ａ５０样本股，会对Ａ股大盘指数影响作用，远大于其它成份股和非成份股。具有“鲶鱼效应”的国际投资投机资本，对新华富时Ａ５０指数期货合约品种，其炒作行为必然反映在国际化程度高的Ａ５０指数期货品种上，很可能在新加坡形成一个Ａ股市场的影子市场，或多或少的影响着Ａ股市场运行，以及个别股票在二级市场的演绎格局，这种心理影响或联动作用，是Ａ股市场投资者不能忽视的。
　　尤其是招商银行占Ａ５０指数权重９．７％，可谓是新华富时Ａ５０第一权重股，其它几只银行股总共占权重高达２６．７％，银行股所占新华富时Ａ５０指数期货合约比重接近三分之一，那么其市场杠杆作用，将远大于其它板块的蓝筹股，谁持有银行股票的多与少，意味着定价权和话语权大小，谁就有可能掌握Ａ５０指数的市场主动权。为此Ａ股市场预期银行板块，受联动影响将更为直接，所以受到Ａ股市场投资者的追捧。
　　加之国内指数期货市场正在筹备尚未运行，很可能在新加坡形成一个对国内Ａ股市场有影响作用的影子市场，包括Ａ５０指数期货合约的个股，特别是银行股板块。与此同时，国际投资投机资本可能产生隔岸操作，跨市场套利行为，反映即将到来的市场投资策略和盈利方法发生重大变化。
　　当年新加坡率先抢推日经２２５指数期货，台湾摩根台指期货，曾经对日本２２５指数和台湾加权平均指数产生较大影响，并一度成为导向作用，一些具备蓝筹股的股票受到价值投资机构青睐，而且中长期被持有，二级市场股价呈现稳步攀升的态势，另外一些没有核心价值和竞争能力且被逐步边缘化的股票，价值与价格不断向“毛股”或“仙股”靠拢看齐，当在本土指数期货市场随后也开通，进一步推动股价结构两级分化现象越演越烈，成为股票市场价格真正被拉开的分水岭，同时也是步向成熟股票市场的开始。此次Ａ５０指数，能否再现当年日本和台湾股票市场的影响呢？因此，以招商银行为首的银行板块蓝筹股，以及其它Ａ５０指数品种，都是值得Ａ股市场投资者要高度关注的投资品种，主要源于Ａ５０指数，有将助推银行股的作用，必然折射到Ａ股市场上.

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招商银行初定9月8日公开招股，集资约20亿美元（约156亿港元），将于9月下旬主板上市.如成功上市可令招行净资产从现在2.67元增加到3.50元以上,按香港目前国内银行股平均市净率2.5倍,股价可达8.75元,现价7.83元可买入.另外招行8月9日发表的中期业绩报告显示，净利润达27.99亿元，比去年底大增31.11%，并预测今年的利润不低于52.5亿元；每股净资产达2.67元，比去年年末2.38元增长12.18%；每股收益达到0.23元。此外，今年上半年，招商银行贷款保持较快增长速度。该行预计，全年盈利将不低于52.5亿元人民币，即较去年同期的39.3亿元人民币，增长34%.如此好业绩将对股价有强支持.